Le « vendredi noir » s’est rapidement transformé en vendredi rouge pour les marchés, où les traders paniqués vendent d’abord et ne posent des questions que plus tard, voire pas du tout. Ainsi, pour ceux qui sont trop pressés par le temps pour lire un abécédaire sur le « Scared Nu World », mais qui veulent se mettre à jour sur le consensus, voici un instantané des réactions instinctives des analystes à la dernière obsession du marché.

Barclays – Emmanuel Cau

« Avec de nombreux marchés d’actions à un niveau record, une liquidité de fin d’année mince et des cas Covid à nouveau en hausse, un repli semble logique », déclare le stratégiste Emmanuel Cau.

« Nous avons conseillé une allocation sectorielle plus en haltère et des couvertures à la baisse à ces niveaux, mais nous pensons qu’une croissance résiliente et des banques centrales patientes devraient continuer à fournir un coussin à un horizon de moyen terme, tandis que les investisseurs ont de la poudre sèche pour acheter des creux. »

« L’essentiel est de savoir si les vaccins actuels restent efficaces contre les variantes, ou non. L’incertitude ambiante pourrait obliger les banques centrales à pécher par excès de prudence… »

Citi – Andrew Baum

Pfizer peut fabriquer un nouveau vaccin spécifique à une variante dans les 100 jours si nous nous préoccupons encore tous de « Nu » dans trois mois.

« Dans le cas où une variante échappant au vaccin émergerait, Pfizer et BioNTech prévoient d’être en mesure de développer et de produire un vaccin sur mesure contre cette variante en 100 jours environ, sous réserve de l’approbation des autorités réglementaires », a confirmé une porte-parole de Pfizer dans une déclaration envoyée par courriel à Bloomberg.

Quant à M. Baum, il a publié une note à l’intention de ses clients qui est désormais connue de Wall Street et du monde des affaires : « Les nouveaux antiviraux oraux devraient conserver leur activité contre le Nu, mais une résistance pourrait apparaître avec le temps », a-t-il déclaré.

« Les deux prochaines semaines seront cruciales pour déterminer si Nu remplacera delta dans les pays où les taux de fond sont élevés, comme le Royaume-Uni et l’Allemagne », écrit Baum.

Berenberg – Holger Schmieding

« À ce stade, il est trop tôt pour évaluer les conséquences économiques potentielles », déclare Holger Schmieding, économiste en chef.

« Toute nouvelle vague pourrait causer de graves dommages économiques. Comme facteur potentiellement atténuant, le monde est désormais en état d’alerte et a renforcé sa capacité à développer, ajuster et produire des vaccins. »

Comdirect Bank – Andreas Lipkow

« Les marchés boursiers européens sont littéralement mis à l’épreuve aujourd’hui », déclare le stratège Andreas Lipkow.

« Le moment choisi pour ce mouvement de prix est extrêmement inopportun. D’une part, peu avant le week-end et d’autre part, lors d’une journée de négociation raccourcie aux États-Unis. »

« Le DAX continue de perdre son élan, car les acteurs du marché en Europe, et notamment en Allemagne, ne parviennent pas à trouver d’arguments isolés pour acheter le creux de la vague dans le contexte explosif actuel. »

Donner & Reuschel – Martin Utschneider

« Les indications à court terme ont littéralement changé du jour au lendemain », déclare le responsable de l’analyse technique Martin Utschneider.

Sumitomo Mitsui DS Asset Management

« Même avant cette nouvelle, les cas de virus étaient de nouveau en hausse aux États-Unis et en Europe, de sorte que les investisseurs se méfient maintenant de la possibilité qu’avec une nouvelle variante, les infections puissent se propager d’un seul coup », déclare Masahiro Ichikawa, chef de la stratégie de marché.

Il y a un risque que le Nikkei 225 passe sous la barre des 29 000 ; s’il franchit ce niveau, il est possible que la mesure termine la journée dans la fourchette des 28 000 yens.

« Aujourd’hui aurait été une journée tranquille s’il n’y avait pas eu les nouvelles de la variante ».

BlackRock International – Wei Li

Le fond du débat est de savoir si la nouvelle variante représente un défi plus important pour l’efficacité du vaccin, a déclaré Wei Li, stratège en chef des investissements mondiaux, sur Bloomberg TV.

« Cela déterminerait notre point de vue sur ce qui se passe actuellement : si ce que nous voyons représente un retard dans l’histoire du redémarrage que nous avons vu dans les deux sens, plutôt qu’un déraillement fondamental. »

IG Markets – Kyle Rodda

« Le fait que l’Amérique du Nord ne soit pas sur les bureaux signifie qu’il manque un mur d’acheteurs » à un moment où il y a des gros titres « effrayants » sur la nouvelle variante de Covid-19, dit l’analyste Kyle Rodda.

Les titres relatifs au virus « peuvent avoir provoqué une réaction instinctive » et « des marchés plus fins entraînent des mouvements plus prononcés ».

Une certaine faiblesse dans les secteurs cycliques, ce qui implique que les marchés sont également préoccupés par la croissance et une Fed agressive qui pourrait ralentir l’économie mondiale.

Lombard Odier Investment Managers – Nivedita Sunil

Alors qu’un mouvement mondial plus prononcé de réduction du risque aurait un impact sur les marchés asiatiques du crédit en même temps que sur les marchés mondiaux, l’impact direct pourrait être plus limité et gérable, selon Nivedita Sunil, gestionnaire de portefeuille pour l’Asie et la dette des marchés émergents.

Cela s’explique par le fait que les restrictions de mobilité en Asie sont déjà parmi les plus strictes en raison des stratégies zéro-covid jusqu’à récemment

Daiwa Capital Markets – Bernard Shaw

Dans un scénario où la nouvelle variante deviendrait un problème plus important, les marchés pourraient voir moins de hausses de taux et un rythme plus lent de la réduction progressive des taux aux États-Unis, selon Bernard Shaw, banquier du syndicat obligataire Asie.

Les taux directeurs en Asie-Pacifique sont encore bas et constituent un coussin pour les crédits aux entreprises lors des ventes.

United First Partners – Justin Tang

La bonne nouvelle, c’est que des pays comme le Royaume-Uni agissent rapidement pour enrayer la propagation de toute nouvelle variante, explique Justin Tang, responsable de la recherche sur l’Asie.

« Étant donné que le monde est déjà passé par là avec le delta, il existe déjà un manuel de jeu pour de telles situations – même si la nouvelle variante se prolonge. Les nouvelles mutations sont attendues et ne sont pas quelque chose d’inconnu »

Pictet Wealth Management – CIO Cesar Perez Ruiz :

« Nous devons être prudents car nous n’avons pas encore assez de données, mais s’il est immunisé contre les vaccins, cela aura à coup sûr un impact significatif sur la croissance. »

« Le problème est que le marché a beaucoup augmenté cette année, les valorisations sont élevées et compte tenu des incertitudes, le marché vend d’abord et pose des questions ensuite. »

« Nous sommes mieux préparés pour le combattre — aussi de nouveaux vaccins pourraient être produits rapidement — et nous savons que la fonction de réaction des banques centrales et des décideurs politiques atténuera l’impact. »

Cowen – chef du trading EMEA Carl Dooley :

« C’est un grand choc pour les gens qui se réveillent en voyant les nouvelles et les niveaux. »
« L’incertitude et la peur resteront élevées et peut-être que nous ne reviendrons pas tout de suite à de nouveaux sommets. Mais acheter la panique a été une bonne stratégie, et sur la base des mouvements d’aujourd’hui, c’est la plus grande session de panique de l’année. »

Abrdn – responsable des actions européennes Ben Ritchie :

« Le marché des actions a été capable de regarder à travers une série de nouvelles souches de virus au cours des 18 derniers mois. En fin de compte, il ne s’est pas encore avéré être un frein majeur à la croissance économique, et n’a pas vraiment fait dérailler la reprise. »

« S’il s’avère que cela peut rendre le vaccin nettement moins efficace, alors ce sera un changement significatif. Mais même si cela s’avère être le cas, je soupçonne que son impact ne serait pas aussi négatif que celui du virus original, car nous en savons beaucoup plus sur lui. »

Swedbank – Responsable de la stratégie et de l’allocation Mattias Isakson :

« Il est bien trop tôt pour réviser toute perspective 2022, mais il est clair que les risques à court terme augmentent avec la nouvelle. Nous allons nous retenir pour l’instant – ce que l’OMS dit sur cette variante pourrait être significatif. »

Salm-Salm & Partner – Frederik Hildner :

« Tous les traders de New York vont se précipiter au bureau maintenant », et la nouvelle de la nouvelle variante pourrait signifier la fin du débat sur l’inflation et le tapering.

Reyl & Cie. – Cedric Ozazman, CIO :

« Les marchés s’approchaient de la condition de surachat, ce qui signifie qu’ils ont besoin d’un prétexte pour s’effondrer. Je ne suis pas sûr que cela va durer trop longtemps, »

« C’est une consolidation saine donc il est encore possible d’avoir une certaine exagération à la baisse mais cela représenterait des opportunités d’acheter le dip. »

Swissquote – Ipek Ozkardeskaya :

La nouvelle variante « pourrait frapper la reprise économique, mais cette fois les banques centrales n’auront pas assez de marge pour agir afin de contrer un autre ralentissement économique. Elles ne peuvent pas lutter contre l’inflation et relancer la croissance en même temps. Elles doivent choisir, »

« Il y a cependant un espoir : si la nouvelle variante touche la demande d’énergie, nous pourrions assister à une détente des prix de l’énergie qui pourrait contenir les pressions inflationnistes et aider les banques centrales à maintenir une ligne plus modérée que d’habitude l’année prochaine. »